韩志远的办公室在敏行大厦二十七层东南角，一整面落地窗正对黄浦江。老韩的桌上摆着一块石头，黄山捡的，据说是山里的一枚松果化石。
"坐。"
陈让把附件递过去。老韩先看照片——佛山那张，裸机序列号 HLY-2X-10
24。又看回款来源表。老韩看文件极慢，一行一行地啃，像个刚学会看文件的中学生。看了二十分钟，他把东西放下，摘下老花镜。
"序列号的事，你怎么看？"
"广昱单月进货量陡增，设备未发货或者虚报销售，两种可能。倾向后者——他们的合同发货单是签收的，有几张签收单笔迹存疑。"
"回款穿透呢？"
"客户不给流水。但从公开渠道能看到，贝塔智能二一年三月才增资，之前注册资本五百万。九千四百万采购额，靠什么付的钱？"
"正常生意人，"老韩缓缓地说，"五百万注册资本的公司，也有做成九千四百万生意的。你要证明的是反常，不是不可能。"
"我知道。所以我想顺资金链查一圈。"
"怎么查？"
"从苏州瑞科入手。"
老韩抬起眼皮。
"预付瑞科五千万设备款，报告期末应付款、预付款都是重头。瑞科的工商信息我拉过，二一年一月注册，注册地吴中区一个孵化器，实缴资本一千万 ,股东只有一个，叫周晓东。"
"本地人？"
"不是。是周崇光的侄子，跟他一个村的。"
老韩脸上的皱纹舒展开来，像一张老地图正在收拢。他慢慢地说："陈让 , 你今年三十四，做了几年保代了？"
"四舍五入，七年。"
"七年，四舍五入两个上市项目。一个 ST
了，一个股价破发。你还想干几年？"
"韩总，这个项目——"
"我知道这个项目有问题。"老韩打断他，声音不高，却笃定，"从立项那天起，我就知道这个项目有病。"
陈让愣住了。
"立项会上我说什么？我说，毛利率的事，' 先干活'。"老韩从石头后面摸出一支烟，没点，"从九七年到二一年，我盯过二十六个项目。快的项目一年过会，慢的磨五年。二十年里我学会的不是怎么查假账，是看人。立项那天，周崇光讲'基恩士能做到百分之六十'的时候，眼睛里有一种……一种饥饿。饥饿的人能干成事，也能为做成事付出任何代价。"
"那您为什么——"
"为什么还签立项？"老韩笑了笑，"因为我不确定。而敏行去年的投行收
入掉了四成，TMT 线就剩我们组和赵启明那帮人抢年终排名。这个项目的承销保荐费四千五百万，做成了，部门三年内不用看别人脸色。"他把烟放回桌上
,"我不想骗你，这就是我签字的原因。"
陈让问："那现在呢？"
"现在，"老韩指了指附件，"现在证据链已经浮出来一角了。陈让，我问你，瑞科这个事，你准备怎么深挖？"
"两条线。第一，查瑞科的设备是不是真的存在、是不是真的能值五千万
第二，查瑞科收了五千万之后，钱去了哪里。"
"第二条线，你查不到。"
"为什么？"
"因为周崇光不怕你查资金。"老韩说，"真做资金闭环的人，银行户头都是拆好的，钱早就出去了，转几手你根本看不见。你要查的是这条链上有没有'第三人'——体外公司替他收钱，体外公司替他付钱。这条链在纸上，不在账上。"
陈让回到工位，把瑞科的主体资料全部调了出来。
安徽人周晓东，一九**年生，初中学历，职业经历：杭州某电子厂操作工、苏州某机械厂装配工。二一年一月，在苏州吴中区注册瑞科精密，认缴一千万，经营范围为通用设备制造、模具加工。华澜去年十一月打款五千万，预付"AOI 检测设备及产线模具款"。合同里连交货期都没细写：分批交付，以实际排产为准。
五千万，占华澜去年净资产的四成。买一堆模具和不存在的设备。
陈让拉了瑞科年报，找了苏州的朋友想办法。三天后，蔡悦把一份材料拍在他桌上：瑞科的实际办公地，是吴中区一套三居室，居民楼。没有产线，有四个工人——都是周晓东的亲戚。成立至今，社保缴纳记录为零。没有环评，没有固定资产，没有几台能叫得上名字的设备。
一家注册资金一千万、社保缴纳为零的公司，收了华澜五千万设备款。
"查它下游。"陈让说，"五千万出去之后，进了周晓东的对公账户。看它把这五千万付给谁了。"
蔡悦瞪大眼："这怎么查？瑞科的流水我们调不到。"
"调不到就绕。瑞科要买设备，就得跟供应商打交道；要打款，就有银行流水留下痕迹。华澜跟我们签了财务专项核查授权，我们看的是华澜的资金，不是瑞科的。"陈让在白板上画了一条链子，"可这笔钱是不是回来了，回到华澜哪里，我们可以查华澜的单据。期后回款！"
两人埋头翻账。华澜报告期后，也就是今年一到四月，回款结构出现了明显变化：一季度回款里，百分之七十来自"背书转让银行承兑汇票"，出票人和前手多为几个闻所未闻的贸易公司。其中一家"上海荣舸国际贸易有限公司"开出的银票，金额三千一百万，收票人是华澜，出票人的开户行在宁夏。
宁夏一家贸易公司，给苏州一家工业软件公司，开三千一百万银票付款。中间隔着一千七百公里和四个行业。
蔡悦把承兑汇票的流转记录拉出来，抬头："陈总，荣舸的出票日，在瑞科收款日之后的第九天。"
陈让盯着屏幕，手指在桌面上轻轻敲。
链子正在合拢：华澜打了五千万给瑞科，瑞科转出，九天后，上海荣舸开出三千一百万银票给华澜。华澜的收入虚增了吗？还是只是腾挪？
"还不够。"陈让说，"闭环要转起来，钱最后必须回到华澜的账上，同时也是收入的确认依据。荣舸不是终端客户。你再查贝塔智能。"
他们把贝塔智能的回款一笔一笔往下剥。对公账户干净，那就再看票据接受方、背书链、期后退款、原始出票人。贝塔的九千四百万收入里，有四千三百万是通过票据结算，出票人分散在六家贸易公司。六家公司有五家注册在同一个园区：上海金桥某写字楼 902 室。
"五家公司，同一个注册地址。"
"金桥。"陈让打开地图，盯着那个地址，半天没说话。
他们无法直接调取这五家公司的银行流水，也没有执法权。但是够了——足够，至少可以向内核部和公司写出一个完整的技术性怀疑：
华澜智能存在虚增收入的可能，手段是通过供应商（苏州瑞科）体外公司过桥，以银行承兑汇票形式形成资金回流，虚增营业收入约八千万，占二一年披露收入的两成以上。
写完这一行字，陈让关掉文档，去走廊尽头抽了一支烟。他不常抽烟，只在两种时刻抽：项目过会，和发现项目要完。
烟雾里，他想起了佛山仓库那台裸机的序列号，HLY-2X-1024。一台设备不会撒谎。说谎的是人。
作者有话说
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第3章 闭环